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腾讯、华为、阿里带队中国资本出海并购公司

发布时间:2022-04-12 23:38    浏览次数:

  早在 2005 年腾讯就开始对国外公司的投资,当时腾讯战略投资了韩国一家做宠物游戏的公司 GoPets。而中国资本去并购国外的公司则始于 2010 年——当年阿里巴巴收购了一家美国电商 SaaS 公司 Vendio Services。

  可以说,腾讯和阿里都是「最早吃螃蟹的人」,他们代表了已知最早走出国门成功投资收购国外创业项目的中国资本。

  本篇节选自 IT 桔子即将发布的《2022 年中国资本出海投资并购报告》——

  根据 IT 桔子数据,目前中国资本海外并购事件共计 350 起,是海外股权投资事件数的 13%;并购金额折算人民币达到 8071.5 亿元。近几年中国资本海外并购事件年均不足 60 起;交易币种 57% 是美元;涉足了 37 个国家,其中,位于美国的最多;收购海外项目数量较多的是医疗健康、先进制造、企业服务行业;花费金额最多的是先进制造、智能硬件和游戏、物流行业。

  从数量来看,中国资本在海外并购在 2010~2014 年仅个位数,2014 年后至今变化较小。但在并购金额上则截然不同,从 2014 年开始,中国资本寻求海外并购的机会明显增加,交易金额从数亿元跃升至 273 亿元。

  比较突出的是 2016~2018 年,每年并购交易总金额均超过了 1000 亿元;主要是这几年内发生了一些高达几百亿的大额海外并购事件,如 2016 年腾讯花费 86 亿美元(约 559 亿人民币)收购芬兰游戏公司 Supercell 的大部分股权;2017 年中国财团以 790 亿元收购新加坡物流资产上市公司普洛斯/GLP。到 2020、2021 年,受全球疫情影响,经济下行周期,部分项目存在较大贬值的情况,中国资本海外并购数整体交易金额明显走下了一个台阶。

  按照国家来看,中国资本在海外并购项目发生最频繁的国家是美国,达到 98 次,远超其他国家。这与中国资本出海股权投资的特点保持一致,但不同的是,中国资本投资出手印度排在第二位,但并购数量却极少,仅个位数。

  综上所述,我们发现,中国资本在海外的并购主要以发达国家为主,对于印度等发展中国家来说,参与度是极低的。这或许是因为投资比较注重长远的回报,因而新兴市场也值得投资;但并购更多是为了在短期内快速获得回报,欧美发达国家的成熟企业更符合预期。

  从在海外并购活跃的中国资方来看,清一色都是企业 CVC。其中,腾讯是最活跃的,到目前一共并购了 14 个海外项目(不完全统计)。华为、阿里巴巴和石基信息也在海外并购了 9 个项目。其他比较活跃的国内企业还有百度、携程、万达、复星集团和新生代品牌完美日记。

  从他们并购项目的所在区域来看,欧洲和北美成了必选项。除了百度没在欧洲并购项目外,其余 14 家活跃资方都有布局;除了华为和美的没在北美收购项目外,其余买家也都有布局。而在南美巴西收购过项目的国内资方仅有百度、复星集团、滴滴出行等几家。

  2017 年 7 月 14 日,万科宣布与厚朴、高瓴资本、SMG、中银投组成财团,共同参与在新加坡交易所上市的普洛斯(Global Logistic Properties,简称 GLP)私有化收购,报价为每股 3.38 新加坡元,估值约为 160 亿新加坡元(按 7 月 14 日汇率折算约 790 亿元人民币)。根据普洛斯发布的公告显示,各家财团的持股比例分别为:万科集团占股 21.4%、厚朴投资占股 21.3%、高瓴资本占股 21.2%、普洛斯管理层占股 21.2%、中银集团投资有限公司占股 15%。

  再往前看,普洛斯的前身是一家美国公司。2008 年底,新加坡政府投资公司以 13 亿美元买下了美国仓储公司 ProLogis 集团的日本和中国资产,第二年把该投资组合商号改为普洛斯。2010 年 10 月普洛斯在新加坡证券交易所上市。经过 7 年的发展,普洛斯一跃成为亚洲最大的工业及物流设施地产商。

  这次 GLP 寻求私有化是由普洛斯自身主导的,其原因是管理层希望通过外界资本力量实现私有化退市,在香港市场重新上市。2021 年 5 月,GLP 计划拟将其内地资产打包成房地产投资信托基金(REITs)来港上市,涉及资产价值为 40 亿美元。

  2021 年 3 月 25 日,国际消费电子巨头飞利浦集团宣布,已签署一项协议将其家用电器业务出售给高瓴资本,交易价值约为 37 亿欧元。此外,附加为期 15 年的独家全球品牌授权许可协议,按年支付,估计净现值约为 7 亿欧元,总交易额约为 44 亿欧元(折合人民币 340 亿元)。

  公开资料显示,飞利浦家用电器总部设在荷兰,在厨房、咖啡、服装护理和家用护理电器领域占据全球领先地位,全球拥有 7000 多名员工,并在 100 多个国家开展创新、制造和商业活动,产品包括全自动浓缩咖啡机、空气净化器和线 年相关业务的销售额为 22 亿欧元。

  飞利浦在此前的一年内一直谋求出售家电业务,曾邀请鼎晖投资和 TCL 集团提出第二轮报价,最终高瓴资本成功得手。这是高瓴资本继并购百丽国际、普洛斯、格力电器之后,又一百亿级重大的并购交易案。

  此前,飞利浦已经出售了其照明和电视部门,这次出售家电业务后,飞利浦未来的重点是扩大在健康科技方面的领导地位,并进一步转型为一家健康服务公司。

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